中央國債登記結算有限責任公司發布數據顯示，到今年7月底，境外機構已連續32個月增持人民幣債券，境外投資機構對人民幣債券的熱情有增無減。中國金融體系整體較為健康，估值泡沫相對于海外市場而言較小，人民幣債券受境外投資機構青睞絕非偶然。

人民幣債券受境外投資機構青睞，顯示出我國債券市場國際吸引力不斷增強。得益于中國經濟發展的良好前景、金融資產的投資價值、資本市場的擴大開放，外資加碼人民幣債券的熱情持續高漲，可以預期的是，中國債市將吸引更多外部投資者分享紅利。

人民幣債券受境外投資機構青睞，源于中國經濟發展的優異表現。在經濟全球化遭遇波折的情況之下，一個顯而易見的事實是，中國經濟展現出了強大的韌性與深厚的潛力，成為去年全球唯一實現正增長的主要經濟體，今年上半年又實現國內生產總值同比增長12.7%。中國統籌疫情防控和經濟社會發展的成果得到持續拓展鞏固，經濟運行持續穩定恢復，經濟穩中加固、穩中向好，“十四五”實現穩健開局。

“中國經濟持續表現出異乎尋常的韌性”“連續第五個季度實現增長，凸顯出這個大國穩步克服疫情的沖擊”“中國經濟增長正變得更加平衡”……對于中國上半年經濟增速等一系列數據，《華爾街日報》、日本共同社等媒體紛紛給予積極評價。中國經濟基本面表現良好，疫情防控有效，國際收支狀況持續改善，推動人民幣升值預期，提高人民幣資產的吸引力。

人民幣債券受境外投資機構青睞，源于中國金融資產的投資價值。在全球市場經濟動能減弱疊加負利率環境下，具備較高收益和穩健屬性的人民幣債券“這邊風景獨好”，推動外資進場明顯提速。從資產配置視角看，人民幣資產目前的性價比較高，成為外資“避風港”，全球資產配置需求高于其他新興經濟體。其中，人民幣債券有比較好的投資回報。比如，10年期國債收益率穩定，顯著高于實施零利率甚至負利率國家的債券。

從上半年情況看，人民幣利率和債券收益率波動降至2018年3月份以來最低水平，債券需求保持穩定。資料顯示，2020年以來，外資購買境內債券約占全口徑外債增幅的一半，這主要是因為中國經濟在全球經濟中的比重和影響力進一步提升，中國金融資產的投資價值和投資機會得到國際資本普遍認可，“增配中國”是外資的共同策略之一。

人民幣債券受境外投資機構青睞，源于中國資本市場的擴大開放。近年來，中國債券市場對外開放持續擴大，從要素流動型開放向規則等制度型開放轉變的程度逐步加深。

今年7月份通過債券通新入市境外機構投資者26家，目前債券通匯集了全球34個國家和地區的2673家境外機構投資者。特別是隨著富時羅素世界國債指數、彭博巴克萊全球綜合指數和摩根大通全球新興市場政府債券指數等全球主流債券指數紛紛將中國債券市場納入其中、提高權重，為境外機構入市創造更加便利條件，使人民幣債券獲得眾多國際投資者的青睞。

隨著我國金融開放不斷推進，中國債券市場必將得到更多國際市場投資者的認可，成為全球資本配置日益重要的優選之地。(羅振軒)